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正规买球app十佳排行满帮回港,数字货运第一股的故事还能讲多久?

发布日期:2022-05-19 10:48    点击次数:195

货拉拉、快狗的上市还没有尘埃落定,满帮集团冲击港股未果的消息也是不绝于耳。

近日,路透社援引两位知情人士的消息称,由于中国网络安全监管机构尚未宣布调查结果,满帮集团暂停了预先的10亿美元的赴港上市计划。

据天眼查数据显示,满帮集团已于2021年6月在纽交所上市,募资16亿美元。

同络安全审查办法》,对满帮集团旗下的“运满满”“货车帮”实施网络安全审查,审查期间“运满满”“货车帮”停止新用户注册。

2021年10月,有消息称满帮已经在筹备赴港上市。而从当前消息可知,满帮正在评估二次赴港IPO的可行性,这也将上市日期进一步拉长。

昔日美股上市时,满帮首日收涨超13%,市值升至233亿美元(约合1585亿人民币),而如今截至2022年5月17日收盘,满帮报6.450美元每股,市值为71.49亿元,缩水了三分之二。

曾经的创业黑马何以再次赴港?满帮的症结又暗藏在何处?货运江湖谁主沉浮?

1年,在阿里巴巴工作7年的张晖离职创办运满满,并拿到了来自曾经的阿里领导的数百万元天使轮投资,2013年,运满满以货运发布信息为主要业务正式开始运营。

运满为创办更早的货车帮。

二者在之后的几年中不断竞争,甚至爆发了冲突,引起恶性竞争。但在之后的几年中,运满满不断拿到包括红杉在内的融资,二者的相互竞争进一步加剧,这也促成了运满满和货车帮两方投资人的接洽,并正式在2017年11月27日,宣布运满满和货车帮合并,成立“满帮”。

合并之后由王刚出任董事长兼CEO,但很快张晖则接手了满帮。

即使味着妥协,但前有百团大战、出行大战的惨烈后果,双方都担心错过时间窗口期,于是选择合并成了时下最优解。

据天眼查显示,合并过后的满帮陆续收到了来自红杉资本、腾讯、光速中国、全明星基金、钟鼎创投以及谷歌资本(CapitalG)、Farallon Capital、Baillie Gifford、Ward Ferry、金沙江创投、新世界K11投资、阳光保险融汇资本、农银国际等在内的多家境内外投资机构的19亿美元投资。

资本2月,满帮平台全年交易总额实现1738亿元,占据中国数字货运平台市场64%份额,拿下7170万单的订单,共有280万卡车司机在平台上完成货运订单,该数据约占中国卡车司机的五分之一。

满帮也因此成为全球范围内最大的数字货运平台,这是满帮的高光时刻。

暗藏

满帮市影响有关,逐渐走低尚属情有可原。但另一方面,满帮的隐忧正在逐渐暴露出来。

其一则是增收不增利,净利润增速长期低于营收增速,市值呈现虚浮状态。

据满帮集团财报显示,2020年、2021年满帮净营收分别为25.808亿元、46.570亿元,同比增长80.4%。2020年、2021年以美国通用会计准则计算(股权激励费用算作营业成本),满帮分别亏损34.863亿元、38.379亿元。如果采用非美国通用会计准则计算,满帮2020年、2021年调整后净利润分别为2.811亿、4.505亿,同比增长60.3%。

其二则

另一项增值服务收入满帮曾将其视为未来主要营收,2020年、2021年分别实现营收6.338亿元和7.101亿元,分别占总营收的24.55%和15.25%,营收结构进一步单一化。

其三则是疫情管控政策,区域性物流服务受影响程度较大,其次则是物流属于基础业务,随着电商、货运等环节受到影响,物流也陷入“一损俱损”状态。

另一方面则是满帮盈利来源包含增值税退税,满帮需要承担货主与司机之间的税率差(国税总局对满帮等无车承运平台以9%计税,满帮对货车司机个人只能按3%以增值税计税)。这将影响满帮人的收入成本。

据数据显示,满帮2020年、2021年收入成本为13.160亿元、25.40亿元,扣除退税后涉税成本为22.577亿元和10.997亿元,同比增长105.3%。由政府债带来的不稳定影响也被满帮写进了财报中,用以公示。

这也就使得个“故事”太有吸引力了,但在二级市场,盈利模式、净利润、宏观环境将会考虑更多。满帮迎来割裂的时刻。

满帮赴港,自保味更浓

满帮的盈利模式实际上很简单,做信息发布和订单匹配,充当中间人的角色,并收取中间差价或佣金。

而如今的满帮更像是曾经的58同城。

营收三大块为货运经纪服务中介、货运主信息服务费、交易抽佣(2020年8月才开始试点),相比去同城货运和网约车业务,满帮并没有如此即时且庞大的市场,也就是说,实际上的满帮更像是是货运市场的58同城,而不是滴滴。

在明晰了这链条的把控实则是较弱的,一不能对上游货运主进行有效管理和检验,二不能对货运司机进行标准化运营,使得满帮并不能counter自己的基本盘。

据黑猫投诉平台显示,满帮当前投诉量为1317条,来自司机侧、货主侧等投诉量比比皆是,满帮亟待找到更具操作性的业务用以提振业务想象力。

2020年业务,但在同城业务领域,早已挤满了对手。

据弗若斯特沙利文报告显示,2021年,货拉拉占据54.7%的市场份额,滴滴货运、快狗打车分居第二第三,在这之后,还有欲上市的顺丰同城,还有深度绑定的京东、德邦、达达,更不必说还有跨界玩家美团、饿了么在其中分取一杯羹。

而在数字货也不断有新玩家进入。据交通运输部数据显示,截至2021年6月30日,中国共有1299家网络货运企业(含分公司)。

其中2020年,一汽创新、东风资产、北汽福田等共同投建“货车之家”、上海交运集团和上汽集团合作同城网络平台“享运共配”;2021年,一汽解放上线网络货运平台“优你达,美团也曾传正在测试货运物流业务“卓鹿”,满帮的“守擂”压力并不小。

与此同时,接延伸至同城货运业务,来自数字货运的基本优势较难在同城业务进行复制和整合,司机(骑手)数、运力、订单运营能力,都对满帮是一个巨大的考验。

据满帮集团公布的2022年第一季度平台履约订单和成交GTV数据显示,其中,履约订单达2520万单,同比增长13.6%,成交GTV 536亿元人民币,同比增长4.2%,这是一个差强人意的成绩。

满帮此次赴国的环境影响,但与此同时,对满帮的平台建设、业务基本盘梳理、核心业务增长状况也都是一个新的考验机会,如果满帮无法将隐藏忧患平息,上市恐成深渊。

参考资料:

数据来源:天眼查、满帮财报

图片来源:天眼查、网络

参考文章:

翟菜花:满帮,困在半路上

GPLP:为什么刚上市的满帮集团、每日优鲜们不香了?

发布于:江苏省分享链接2022世界杯直播正规买球app十佳排行

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